昨日双焦全面收涨，其中焦煤主力合约盘中触及涨停，JM2601收报1182.0元/吨。应急管理部8月4日发布消息：《煤矿安全规程》已经2025年7月7日应急管理部第17次部务会议修订通过，现予公布，自2026年2月1日起施行。据悉，新规在原有版本的基础上对安全规定内容更加精细化和规范化，以加强对煤矿安全生产和从业人员的人身安全与健康的保障，对煤矿实际生产水平暂时无显著影响。此外，国家能源局对煤矿超产情况的核查落实正在进行中，山西、内蒙等地煤企已陆续收到相关通知，上周长治地区煤矿开始超产核查，但暂时对当地煤矿生产影响不大，后续影响是否会升级仍有待观察。
从基本面来看：供给端，主产地煤矿基本维持前期生产节奏，整体供应缓慢恢复。进口端，上周甘其毛都口岸蒙煤日均通关在1200车以上，达到年内高点，蒙煤进口持续维持高位。需求端，焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺；受近日盘面回落影响，下游及贸易商观望情绪增加，现货市场情绪有所降温，但前期煤矿预售订单较多，上游煤矿仍在去库。总体上，国内供给恢复和蒙煤进口增量体现仍需时间，上游煤矿去库周期仍在持续。
综合来看，焦煤基本面短期矛盾暂不突出，叠加多重利多消息影响下，市场情绪有所修复。展望后市，市场交易逐渐回归基本面逻辑，当前焦煤供应仍未完全恢复，短期基本面对价格仍有支撑，后续需关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口状况。
风险因素：铁水大幅减产、国内煤矿复产超预期、焦煤进口增量过快(下行风险）；政策刺激超预期、煤矿安监加严、焦煤进口不及预期(上行风险）。
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