2026年2月3日，中邮证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，房企融资环境边际改善，拿地主力仍为央企。
报告具体内容如下：
投资要点 根据中指院数据，2026年1月TOP100企业拿地总额579.9亿元，同比下降52.1%，央企仍为拿地主力。1月百城二手住宅均价为12905元/平方米，环比下跌0.85%，跌幅较上月收窄0.12pct，同比下跌8.67%。百城新建住宅均价为17114元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.52%。50城住宅平均租金为34.00元/平方米/月，环比下跌0.45%，同比下跌3.67%。监管层面多家房企不再被要求每月上报"三道红线"指标，房企融资环境边际改善。 行业基本面跟踪
（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为148.25万方，本年累计新房成交面积为744.31万方，累计同比-11.1%。30大中城市近四周平均成交面积为129.47万方，同比-9.3%，环比-13.1%。其中一线城市近四周平均成交面积为38.75万方，同比-7.1%，环比-7.1%，二线城市近四周平均成交面积为61.6万方，同比-5.1%，环比-20.3%，三线城市近四周平均成交面积为29.12万方，同比-19.2%，环比-2.9%。上周14城商品住宅可售面积为7905.4万方，同比-5.22%，环比-0.02%，14城去化周期为20.08个月，其中一线城市去化周期为14.42个月。
（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为237.24万方，本年累计二手房成交面积为1109.1万方，累计同比+18.4%。20城近四周平均成交面积为232.17万方，同比+29.3%，环比+6.5%。截至2026/1/19全国城市二手房出售挂牌量指数为3.97，环比-2.5%，挂牌价指数为147.05，环比+0.49%。
（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为17宗，成交住宅类土地数量为31宗，新增供应商服类土地数量为35宗，成交商服类土地数量为57宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为1.22，平均商服类土地成交数量/供应数量为1.05。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4321.25元/平方米，溢价率为1.83%，环比+0.03pct，成交商服类土地楼面均价为2038.5元/平方米，溢价率为2.7%，环比+0.09pct。
行情回顾：
上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.21%，沪深300指数上涨0.08%，房地产指数跑输沪深300指数2.29pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨2.32%，恒生综合指数上涨1.78%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数0.54pct。
风险提示：
政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。
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